Управление денежными потоками организации

Работа добавлена: 2018-05-14






1. Теоретические вопросы управления денежными потоками организации

Денежный поток предприятия можно охарактеризовать как совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Понятие «денежный поток предприятия» является обобщающим, включающим несколько видов денежных потоков, которые обслуживают хозяйственную деятельность предприятия. С целью обеспечения эффективного управления денежными потоками необходима их определенная классификации.

Классификацию денежных потоков осуществляются по нескольким основным признакам.

    По масштабам обеспечения процесса хозяйственной детальности выделяют следующие виды денежных потоков:

- денежный поток по предприятию в целом, является наиболее агрегированный видом денежного потока, аккумулирующим все виды денежных потоков, обеспечивающих процесс хозяйственной деятельности предприятия;

- денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия - такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе хозяйственной деятельности предприятия;

- денежный поток по отдельным хозяйственным операциям - в системе хозяйственной деятельности предприятия этот вид денежного потока необходимо рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

    По видам хозяйственной деятельности выделяют следующие виды денежных потоков:

- денежный поток по операционной (текущей) деятельности, который  характеризуется выплатами денежных средств поставщикам сырья и материалов; налоговых платежей предприятия; другими выплатами, которые связаны с осуществлением операционной (текущей) деятельности. Наряду с этим этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции (услуг) предприятия; налоговых органов и другие платежи;

- денежный поток по инвестиционной деятельности, характеризующий платежи и поступления денежных средств, которые связаны с реализацией реальных и портфельных инвестиций, продажей основных средств и нематериальных активов и другие аналогичные потоки денежных средств, обеспечивающие инвестиционную деятельность предприятия;

- денежный поток по финансовой деятельности, характеризующий поступления и выплаты денежных средств, которые связаны с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением кредитов и займов, выплатой дивидендов и процентов по вкладам собственников и другие денежные потоки, которые связаны с внешним финансированием хозяйственной деятельности предприятия.

По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков: положительный денежный поток (приток денежных средств), характеризующий совокупность поступлений денежных средств от всех видов осуществляемых хозяйственных операций; отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат предприятием денежных средств в процессе осуществления хозяйственной деятельности  (отток денежных средств»).

По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

- валовой денежный поток, который характеризует совокупность поступления или расходования денежных средств в анализируемом периоде;

- чистый денежный поток, характеризующий разницу положительного и отрицательного денежными потоками (поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде.

    По непрерывности формирования различают:

- регулярный денежный поток, который характеризует поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям осуществляемый в рассматриваемом периоде постоянно по отдельным интервалам этого периода;

- дискретный денежный поток, характеризующий поступление или расходование денежных средств, которое связано с осуществлением единичных хозяйственных операций в рассматриваемом периоде.

По уровню достаточности объема различают следующие виды денежных потоков предприятия:

- избыточный денежный поток - денежный поток, при котором поступления денежных средств значительно превышают реальную потребность в них;

- дефицитный денежный поток - денежный поток, при котором поступления денежных средств значительно ниже потребностей в них предприятия.

    По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока:

- настоящий денежный поток, характеризующий денежный поток предприятия как единую сопоставимую величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

- будущий денежный поток, характеризующий денежный поток предприятия как единую сопоставимую величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

Понятие будущий денежный поток может быть использовано как номинальная идентифицированная величина в предстоящем моменте времени, являющаяся основой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.

Рассмотренная выше классификация денежных потоков позволяет наиболее целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов.

 Управление движением денежных средств представляет собой динамическое управление капиталом с учетом изменения его стоимости во времени. В процессе кругооборота функциональная форма оборотных средств меняется, и в результате продаж готовой продукции превращаются в денежные средства. Денежные средства, как правило, хранятся на расчетном  счете в банке, поскольку значительная часть расчетов между субъектами хозяйствования осуществляется в безналичном порядке. Небольшие суммы денежных средств находятся в кассе предприятия. Кроме того, денежные средства покупателей могут находиться в аккредитивах и других формах расчетов до их окончания.

Таким образом, в состав денежных средств, которые учитываются в оборотных активах, входят: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения.

Денежные средства являютсянаиболее ликвидными активами (абсолютно ликвидными активами), которые в определенном количестве должны постоянно присутствовать в составе оборотных средств, в противном случае предприятие будет признано неплатежеспособным.

Управление денежными средствами осуществляется при помощи прогнозирования денежного потока, то есть, поступления (притока) и использования (оттока) денежных средств.

Величина предполагаемых поступлений денежных средств от продаж продукции определяется с учетом среднего срока оплаты счетов, а также продаж в кредит. Кроме того, необходимо учитывать изменение дебиторской задолженности за рассматриваемый период, что может увеличить или уменьшить приток денежных средств. Также, определяется влияние внереализационных операций и прочих поступлений.

Параллельно осуществляется прогнозирование оттока денежных средств, то есть предполагаемая оплата счетов за поступившие товары (услуги), в основном погашение кредиторской задолженности. Предусматриваются также платежи в бюджет, налоговые органы, выплаты дивидендов и процентов, оплата труда работников, возможные инвестиции и другие расходы.

В итоге определяется разница между притоком и оттоком денежных средств, то есть, чистый денежный поток положительный или отрицательный. Если чистый денежный поток отрицательный, то для обеспечения прогнозируемого денежного потока определяется величина краткосрочного финансирования в виде банковского кредита или других поступлений.

Прогноз ожидаемых поступлений и выплат оформляется в виде аналитических таблиц с разбивкой по месяцам или кварталам. На основании величины чистых денежных потоков принимаются необходимые меры по оптимизации управления денежными средствами.

Анализ и управление денежным потоком позволяют определить его оптимальный уровень, способность предприятия отвечать по текущим обязательствам и осуществлять инвестиции. Эффективность управления денежными средствами определяет финансовое состояние предприятие и возможность адаптироваться к изменяющимся условиям внешней финансовой среды.

Управление денежными потоками осуществляется в рамках финансовой политики предприятия и входит в состав финансового менеджмента. Основной задачей финансовой политики является создание эффективной системы управления финансами, способной обеспечить достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.

Тремя наиболее важными финансовыми показателями в деятельности любого предприятия являются: выручка от продаж; прибыль; поток денежных средств.

Совокупность значений этих показателей и тенденций их изменения характеризует эффективность работы предприятия, а также его основные проблемы.

Выручка представляет собой учтенный доход от продаж продукции или услуг за рассматриваемый период, который отражает как денежные, так и неденежные формы дохода предприятия.

Прибыль представляет собой разность между учтенными доходами от продаж и расходами, начисленными на проданную продукцию.

Поток денежных средствпредставляет собой разность между полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период.

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, которые генерируются его хозяйственной деятельностью.

Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств заключается в следующем:

– прибыль отражает денежные и неденежные доходы, учтенные в определенном периоде, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств;

– прибыль признается после совершения продажи, а не после поступления денежных средств;

– при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее продажи, а не в момент их оплаты;

– денежный поток отражает движение денежных средств, не учитываемых при расчете прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства.

Денежные средства является наиболее ликвидной частью оборотного капитала, и используются для оплаты всех обязательств. Управление денежными потоками тесно связано со стратегией увеличения рыночной стоимости предприятия, поскольку его рыночная стоимость или актива зависит от того, какую сумму инвестор готов за них заплатить, что, в свою очередь, определяется тем, какие денежные потоки и риски принесет инвестору актив или предприятие в будущем.

Таким образом, рыночная стоимость актива или предприятия определяется:

– денежным потоком, который генерируется активом или предприятием в будущем;

– распределением во времени этого денежного потока;

– рисками, которые связаны с генерируемым денежным потоком.

Рациональное формирование денежных потоков обеспечивает бесперебойность операционного цикла предприятия, а также рост объема производства и продаж продукции. При этом нарушение платежной дисциплины оказывает отрицательное воздействие на формирование запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, продажах произведенной продукции, положении предприятия на тынке. Даже у успешных предприятий, получающих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности денежных потоков.

Управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет снижения длительности операционного цикла, рационального использования собственных и снижения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия непосредственно зависит от эффективности организации системы управления денежными потоками. Эта система формируется для обеспечения реализации краткосрочных и стратегических планов предприятия, поддержания и роста платежеспособности и финансовой устойчивости, рационального использования активов и источников их формирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

Управление денежными потоками можно рассматривать как систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, которые связаны с формированием, распределением и использованием денежных средств предприятия.

    Эффективное управление денежными потоками предприятия осуществляется с учетом ряда принципов, основными из которых являются следующие:

    - принцип  интегрированности.  Управление денежными потоками тесно связано со всеми направлениями управления финансами предприятия,  а также другими видами функционального управления. Это определяет необходимость интегрированности подсистемы управления денежными потоками с другими функциональными подсистемами, а также системой управления предприятием в целом;

    - комплексный характер формирования управленческих решений. Управленческие решения в области управления денежными потоками непосредственно связаны и оказывают влияние на конечные результаты хозяйственной деятельности предприятия. Поэтому управление денежными потоками необходимо рассматривать как комплексную управляющую подсистему, которая призвана обеспечивать разработку взаимозависимых управленческих решений, определяющих результат хозяйственной деятельности предприятия;

    - высокий динамизм управления. Подсистема управления денежными потоками должны быть динамичной, иметь способность учета изменения  факторов внешней среды, финансового потенциала предприятия, темпов его экономического развития, а также форм организации видов его деятельности, финансового состояния и других характеристик функционирования предприятия;

    - вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Реализация этого принципа предполагает, что подготовка управленческих решений в области управления денежными потоками  должна осуществляться с учетом альтернативных вариантов действий. При наличии альтернативных управленческих решений осуществлять их выбор необходимо на основе совокупности критериев, которые определяют финансовую стратегию предприятия;

    - ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Реализация этого принципа предполагает, что управленческие решения в области управления денежными потоками не должны противоречить  основной цели деятельности предприятия и стратегическим направлениям его развития.

    Необходимо отметить, что управление денежными потоками, осуществляемое с учетом изложенных выше принципов, является фундаментом экономического роста и развития предприятия.

    Основными задачами управления денежными потоками являются следующие:

    - формирование необходимого объема денежных средств в соответствии с потребностями осуществления хозяйственной деятельности предприятия;

    - оптимальное распределение денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования;

    - обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия;

    - поддержание высокого уровня платежеспособности предприятия;

    - максимизация чистого денежного потока, которая обеспечит высокие темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования;

    - обеспечение минимизации обесценения денежных средств в процессе их использования при осуществлении хозяйственной деятельности предприятия.

    В качестве результатов эффективного управления денежными потоками можно рассматривать: рост эффективности оперативного управления; рост объемов продаж и оптимизация затрат; рост эффективности управления обязательствами предприятия и стоимостью их обслуживания; создание надежной базы для оценки эффективности работы каждого подразделения, а также финансового состояния предприятия в целом;  рост ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.

     Основная цель и задачи управления денежными потоками реализуются посредством осуществления определенных функций. Эти функции можно разделить на две основные группы:

    - общие функции управления денежными потоками. Эти функции являются важными составляющими процесса управления вне зависимости от вида деятельности предприятия, его организационно-правовой формы, размера, формы собственности и т.п.;

 - специальные функции управления денежными потоками. Состав этих функций определяется конкретным объектом управления. В теории управления эти функции определяются как специфические.

    В группе основных функций управления денежными потоками наиболее значимыми являются следующие:

- разработка политики управления денежными потоками предприятия. При реализации этой функции осуществляется формирование системы целей и целевых показателей управления денежными потоками на долгосрочный период, а также определяются приоритетные задачи формирования и расходования денежных средств;

- создание эффективных информационных систем управления денежными потоками, которые обеспечивают обоснование альтернативных вариантов управленческих решений. В процессе реализации этой функции определяются объемы и содержание потребностей в информации при осуществлении управления денежными потоками.  Формируются внешние и внутренние источники информации, способных удовлетворить эти потребности. Осуществляется организация мониторинга основных параметров формирования денежных потоков предприятия, а также условий внешней экономической среды;

    - анализ формирования денежных потоков, в процессе которого: проводится экспресс-анализ отдельных финансовых операций, которые связаны с формированием положительных и отрицательных денежных потоков; осуществляется исследование уровня и динамики основных показателей эффективности денежных потоков в разрезе отдельных видов деятельности предприятия;  анализируются факторы, оказывающие влияние на отдельные показатели денежных потоков в рассматриваемом периоде;

    - планирование денежных потоков, предполагающее разработку системы текущих планов и оперативных бюджетов по всем основным направлениям формирования денежных потоков предприятия;

    - разработка эффективной системы стимулирования реализации управленческих решений по формированию денежных потоков. В процессе реализации этой функции осуществляется формирование системы поощрений и санкций за выполнение или невыполнение установленных целевых финансовых показателей, финансовых нормативов и плановых заданий в области формирования денежных потоков;

    - контроль за реализацией принятых управленческих решений по формированию денежных потоков. Реализация этой функции управления денежными потоками связана с созданием системы внутреннего контроля на предприятии.

    В группе специфических функций управления денежными потоками можно выделить следующие:

    - управление денежными потоками в процессе операционной деятельности предприятия: управление доходами, текущими затратами, налоговыми платежами, рисками и остатками денежных средств;

    - управление денежными потоками в процессе инвестиционной деятельности предприятия: оптимизация пропорций денежных ресурсов по основным направлениям инвестиционной деятельности предприятия; оценка инвестиционной привлекательности реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов, а также отбор наиболее эффективных из них по уровню доходности и риска; формирования портфеля финансовых инвестиций и своевременной окупаемости этих инвестиций;

    - управление денежными потоками в процессе финансовой деятельности предприятия: оптимизация источников привлечения капитала в для развития хозяйственной деятельности предприятия; обеспечение минимизации стоимости привлечения этого капитала; организация своевременного возврата суммы основного долга.

    Каждая из рассмотренных функций может быть конкретизирована более целенаправленно с учетом специфики осуществления хозяйственной деятельности отдельных предприятий.

    Необходимо отметить, что эффективная реализация задач и функций управления денежными потоками способствует достижению основной цели управления финансами, а также обеспечить предприятию экономический рост и развитие.

 2 Сравнительный анализ прямого и косвенного методов оценки денежных потоков

Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи имущества предприятия и источников его формирования, является  бухгалтерская отчетность предприятия. Одной из основных форм бухгалтерской отчетности является «Отчет о движении денежных средств», в котором отражена информация о движении денежных средств предприятия.

Информация о движении денежных средств предприятия является основой оценки способности предприятия к привлечению и использованию денежных средств и их эквивалентов. В отчете о движении денежных средств отражается поступление и расходование денежных средств и их эквивалентов, а также изменения их величины в результате осуществления текущей, инвестиционной и финансовой деятельности на протяжении отчетного периода.

Особенностью формирования информации в бухгалтерской отчетности является метод начислений, который означает, что признанные доходы (расходы) могут не соответствовать реальному притоку и/или оттоку денежных средств предприятия. В связи с этим, исследование прямого и косвенного методов составления и анализа отчета о движении денежных средств является особенно важным. Сравнительная характеристика прямого и косвенного методов представлена на рисунке 1.

Использование прямого метода позволяет обеспечить раскрытие  информации об основных видах денежных поступлений и выплат. При составлении отчета о движении денежных средств информация может быть получена из учетных записей предприятия посредством корректировки выручки, себестоимости и других статей, которые признаны в составе прибыли или убытка. Прямой метод утвержден к применению российскими предприятиями соответствующими нормативными правовыми актами, которые регулируют порядок ведения бухгалтерского учета и формирования бухгалтерской отчетности. Отчет, сформированный с использованием прямого метода показывает основные источники получения и направления использования денежных средств, обеспечивает возможность формирования оперативных выводов относительно наличия денежных средств для погашения текущих обязательств, отражает взаимосвязь между продажами и полученной денежной выручкой за отчетный период, но не раскрывает

взаимосвязи между отчетом о финансовых результатах  и отчетом о движении денежных средств. Кроме того, сложность использования прямого метода связана с тем, что предприятие может не формировать информацию в требуемой для составления отчета форме. В этом случае, необходимо отдельно отслеживать денежные потоки от осуществления различных хозяйственных операций.

Косвенный метод имеет более широкое распространение в мировой практике как метод составления отчета о движении денежных средств. Этот метод состоит из элементов анализа, поскольку основывается на сопоставлении изменений различных статей бухгалтерского баланса за отчетный период, которые характеризуют имущественное и финансовое состояние предприятия, а также включает анализ движения основных средств, их амортизацию и другие показатели, которые невозможно получить только из данных бухгалтерского баланса.

Результатом применения косвенного метода является преобразование чистой прибыли предприятия за период в разность между величинами денежных средств, имеющихся в распоряжении предприятия по состоянию на начало и конец отчетного периода. Сутью этого метода является определение разницы между величиной чистой прибыли (убытка) отчетного периода, сформированной по методу начисления, представленной в отчете о финансовых результатах и чистым денежным потоком от текущей деятельности, рассчитанном кассовым методом по данным бухгалтерского баланса как разница денежных средств на конец и начало отчетного периода.

Косвенный метод наиболее часто используется  при расчете чистого денежного потока от текущей деятельности, путем сложения/вычитания из чистого дохода статей, которые не влияют на денежные средства. Составление отчета о движении денежных средств с использованием косвенного метода более всего подходит для предприятий, которые ведут учет по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) методом трансформации и не имеют возможностей для автоматизации этого процесса. Косвенный метод позволяет составить отчет о движении денежных средств на основе отчета о финансовых результатах, баланса, а также некоторой дополнительной информации о потоках, обычно использующихся при преобразовании отчетности. При этом, не требуется получение данных системы бухгалтерского учета о реальных денежных потоках, а также не требуется автоматизации процесса составления отчетности. Использование этого метода позволяет показать денежное содержание каждой строки отчета о финансовых результатах. При использовании косвенного метода составления отчета о движении денежных средств, показатель нераспределенной прибыли из отчета о финансовых результатах используется для расчета суммы чистого денежного потока от текущей деятельности. Поскольку этот отчет составлен с использованием метода начисления, в котором отражается выручка, а чистая прибыль не соответствует денежному потоку от текущей деятельности, поэтому необходимо корректировать прибыль на сумму процентов и налогов по статьям, оказывающих влияние на чистую прибыль.

Необходимо отметить также то, что косвенный метод составления отчета о движении денежных средств предусматривает установление взаимосвязи между отчетом о финансовых результатах и бухгалтерским балансом, что обеспечивает более точную оценку финансового состояния предприятия. Многие текущие активы и обязательства предприятия, которые отражены в балансе, могут быть отнесены к его текущей деятельности, суммированной в отчете о финансовых результатах.

Например, рост дебиторской задолженности или кредиторской задолженности увеличивает соответствующие доходы или расходы в отчете о финансовых результатах. В отчете может быть показана достаточная величина прибыли и тогда показатели рентабельности будут высокими, но при этом предприятие может иметь острый недостаток денежных средств для осуществления текущей деятельности и, наоборот, величина прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия при этом вполне удовлетворительным.

Показанные в отчетности предприятия данные о формировании и использовании прибыли, не обеспечивают полного представления о реальном процессе движения денежных средств. Поэтому во многих странах, в настоящее время, отдается предпочтение косвенному методу составления отчета о движении денежных средств, в качестве инструмента анализа финансового состояния предприятия.

В заключение, необходимо отметить, что, при использовании  прямого и косвенного метода в сочетании, руководство любого предприятия может корректировать свою финансовую политику в сфере отношений с дебиторами и кредиторами, а также принимать решения по оптиимизации производственных запасов, созданию резервов, реинвестированию прибыли, ее распределению и использованию с учетом имеющихся финансовых возможностей и уровня обеспеченности денежными средствами.

3 Расчет денежного потока косвенным методом по данным конкретной организации

Косвенный метод направлен на получение некоторой совокупности данных, которые характеризуют чистый денежный поток (ЧДП) ПАО «Северсталь» в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств являются бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах анализируемого предприятия за 2016 год.

Расчет ЧДП ПАО «Северсталь» косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом. Для составления полного отчета о движении денежных средств, который основан на косвенном методе, необходимо также рассчитать ЧДП от инвестиционной и финансовой деятельности, который определяется по формуле:

(1)

где, ЧДПо – сумма чистого денежного потока предприятия от операционной (текущей) деятельности в анализируемом периоде;

ЧП – чистая прибыль предприятия;

А – амортизация;

∆КФВ – абсолютный прирост краткосрочных финансовых вложений;

∆ДЗ – абсолютный прирост дебиторской задолженности;

∆З – абсолютный прирост запасов;

∆КЗ – абсолютный прирост кредиторской задолженности.

Сумма ЧДП по инвестиционной деятельности рассчитывается по формуле:

(2)

где, ЧДПи – сумма ЧДП предприятия по инвестиционной деятельности в анализируемом периоде;

∆ОС – абсолютный прирост стоимости основных средств;

∆НМА – абсолютный прирост нематериальных активов;

∆НКВ – абсолютный прирост незавершенных капитальных вложений;

∆ДФВ – абсолютный прирост долгосрочных финансовых вложений;

∆ВОА – абсолютный прирост прочих внеоборотных активов.

Расчет ЧДП по финансовой деятельности осуществляется по формуле:

(3)

где, ЧДПф – ЧДП предприятия по финансовой деятельности в анализируемом периоде;

∆СК – абсолютное изменение собственного капитала;

∆ДКЗ – абсолютный прирост долгосрочных кредитов и займов;

∆ККЗ – изменение суммы краткосрочных кредитов и займов.

Общий ЧДП суммируется по трем направлениям деятельности предприятия.

Для расчета итогового показателя ЧДП косвенным методом используется формула:

(4)

На первом этапе необходимо рассчитать отклонение по каждой статье бухгалтерского баланса ПАО «Северсталь»  (таблица 1).

Таблица 1

Бухгалтерский баланс ПАО «Северсталь»

Наименование статей

2015

2016

Отклонения +/-

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

I.Внеоборотные активы

 

 

 

Нематериальные активы

66 294

63 769

-2 525

Результаты исследований и разработок

56 642

51 624

-5 018

Основные средства

80 446 138

86 424 069

5 977 931

Финансовые вложения

166 297 975

210 915 415

44 617 440

Отложенные налоговые активы

24 942 335

11 998 379

-12 943 956

Продолжение таблицы 1

Наименование статей

2015

2016

Отклонения +/-

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

Отложенные налоговые активы

24 942 335

11 998 379

-12 943 956

Прочие внеоборотные активы

7 986 655

8 721 835

735 180

Итого по разделу I

279 796 039

318 175 091

38 379 052

II. Оборотные активы

 

 

 

Запасы

30 457 883

35 071 975

4 614 092

НДС по приобретенным ценностям

2 907 018

3 493 806

586 788

Дебиторская задолженность

38 971 171

27 179 621

-11 791 550

Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)

18 275 808

1 132 354

-17 143 454

Денежные средства и их эквиваленты

111 674 729

62 801 978

-48 872 751

Прочие оборотные активы

421 222

371 777

-49 445

Итого по разделу II

202 707 831

130 051 511

-72 656 320

БАЛАНС

482 503 870

448 226 602

-34 277 268

Пассив

III. Капитал и резервы

 

 

 

Уставный капитал

8 377

8 377

0

Переоценка внеобротных активов

5 462 052

5 443 330

-18 722

Добавочный капитал

87 354 182

87 354 182

0

Резервный капитал

504

504

0

Нераспределенная прибыль

29 203 741

52 695 206

23 491 465

Итого по разделу III

122 028 856

145 501 599

23 472 743

IV. Долгосрочные обязательства

 

 

 

Заемные средства

160 947 572

180 305 121

19 357 549

Отложенные налоговые обязательства

7 524 449

9 315 664

1 791 215

Оценочные обязательства

2 069 577

683 913

-1 385 664

Итого по разделу IV

170 541 598

190 304 698

19 763 100

V. Краткосрочные обязательства

 

 

 

Заемные средства

152 403 575

70 884 314

0

Кредиторская задолженность

35 415 898

38 585 914

3 170 016

Оценочные обязательства

2 112 394

2 939 169

826 775

Прочие краткосрочные обязательства

1 549

10 908

9 359

Итого по разделу V

189 933 416

112 420 305

-77 513 111

Вторым этапом является группировка статей баланса по видам деятельности, а также проставляются отклонения по каждой статье. Группировка статей баланса ПАО «Северсталь» представлена в таблице 2.

Таблица 2

Группировка статей бухгалтерского баланса ПАО «Северсталь» по видам деятельности

Наименование статей

2015

2016

Отклонения +/-

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

Текущая деятельность

 

 

 

Прибыль

29 203 741

52 695 206

23 491 465

Запасы

30 457 883

35 071 975

4 614 092

Продолжение таблицы 2

Наименование статей

2015

2016

Отклонения +/-

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

НДС по приобретенным ценностям

2 907 018

3 493 806

586 788

Дебиторская задолженность

38 971 171

27 179 621

-11 791 550

Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)

18 275 808

1 132 354

-17 143 454

Прочие оборотные активы

421 222

371 777

-49 445

Кредиторская задолженность

35 415 898

38 585 914

3 170 016

Оценочные обязательства

2 112 394

2 939 169

826 775

Прочие краткосрочные обязательства

1 549

10 908

9 359

Итого по текущей деятельности

128 562 943

108 785 524

3 714 046

Инвестиционная деятельность

Нематериальные активы

66 294

63 769

-2 525

Результаты исследований и разработок

56 642

51 624

-5 018

Основные средства

80 446 138

86 424 069

5 977 931

Финансовые вложения

166 297 975

210 915 415

44 617 440

Отложенные налоговые активы

24 942 335

11 998 379

-12 943 956

Прочие внеоборотные активы

7 986 655

8 721 835

735 180

Итого по инвестиционной деятельности

279 796 039

318 175 091

38 379 052

Финансовая деятельность

 

 

 

Долгосрочные кредиты

160 947 572

180 305 121

19 357 549

Отложенные налоговые обязательства

7 524 449

9 315 664

1 791 215

Оценочные обязательства

2 069 577

683 913

-1 385 664

Краткосрочные кредиты

152 403 575

70 884 314

-81 519 261

Уставный капитал

8 377

8 377

0

Переоценка внеоборотных активов

5 462 052

5 443 330

-18 722

Добавочный капитал

87 354 182

87 354 182

0

Резервный капитал

504

504

0

Итого по финансовой деятельности

415 770 288

353 995 405

-61 774 883

Третьим этапом при составлении отчета о движении денежных средств ПАО «Северсталь» особое внимание следует уделить притокам и оттокам де нежных средств по каждой статье баланса. Отчет о движении денежных средств ПАО «Северсталь» представлен в таблице 3.

Таблица 3

Отчет о движении денежных средств ПАО «Северсталь»

Наименование статей

2015

2016

Приток (+), отток (-)

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

Текущая деятельность

 

 

 

Прибыль

29 203 741

52 695 206

23 491 465

Запасы

30 457 883

35 071 975

-4 614 092

НДС по приобретенным ценностям

2 907 018

3 493 806

-586 788

Дебиторская задолженность

38 971 171

27 179 621

11 791 550

Продолжение таблицы 3

Наименование статей

2015

2016

Приток (+), отток (-)

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

Дебиторская задолженность

38 971 171

27 179 621

11 791 550

Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)

18 275 808

1 132 354

17 143 454

Прочие оборотные активы

421 222

371 777

49 445

Кредиторская задолженность

35 415 898

38 585 914

3 170 016

Оценочные обязательства

2 112 394

2 939 169

826 775

Прочие краткосрочные обязательства

1 549

10 908

9 359

Итого по текущей деятельности

128 562 943

108 785 524

51 281 184

Инвестиционная деятельность

Нематериальные активы

66 294

63 769

2 525

Результаты исследований и разработок

56 642

51 624

5 018

Основные средства

80 446 138

86 424 069

-5 977 931

Финансовые вложения

166 297 975

210 915 415

-44 617 440

Отложенные налоговые активы

24 942 335

11 998 379

12 943 956

Прочие внеоборотные активы

7 986 655

8 721 835

-735 180

Итого по инвестиционной деятельности

279 796 039

318 175 091

-38 379 052

Финансовая деятельность

 

 

 

Долгосрочные кредиты

160 947 572

180 305 121

19 357 549

Отложенные налоговые обязательства

7 524 449

9 315 664

1 791 215

Оценочные обязательства

2 069 577

683 913

-1 385 664

Краткосрочные кредиты

152 403 575

70 884 314

-81 519 261

Уставный капитал

8 377

8 377

0

Переоценка внеоборотных активов

5 462 052

5 443 330

-18 722

Добавочный капитал

87 354 182

87 354 182

0

Резервный капитал

504

504

0

Итого по финансовой деятельности

415 770 288

353 995 405

-61 774 883

Совокупный ЧДП

 

 

-48 872 751

Кроме прямого и косвенного методов определения величины денежных средств существует метод ликвидного денежного потока (ЛДП), который позволяет оперативно рассчитать денежный поток на предприятии. Этот метод может использоваться для экспресс - диагностики финансового состояния предприятия. Ликвидный денежный поток  является показателем дефицитного или профицитного сальдо денежных средств, которое возникает при полном покрытии всех долговых обязательств по заемным средствам. ЛДП рассчитывается по следующей формуле:

(4)

где ДК1 и ДК - долгосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;

КК1 и КК - краткосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода;

ДС1 и ДС - денежные средства на конец и начало расчетного периода.

Расчет ликвидного денежного потока ПАО «Северсталь» представлен в таблице 4.

Таблица 4

Расчет ликвидного денежного потока ПАО «Северсталь»

Наименование статей

2015

2016

Отклонения +/-

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

Денежные средства и их эквиваленты

111 674 729

62 801 978

-48 872 751

Долгосрочные кредиты и займы

160 947 572

180 305 121

19 357 549

Краткосрочные кредиты и займы

152 403 575

70 884 314

-81 519 261

Ликвидный денежный поток

 

 

-13 288 961

Как видно из таблицы 4 ПАО «Северсталь» на конец анализируемого периода предприятие имеет дефицитное сальдо денежных средств на конец 2016 года в размере  13 288 961 тыс. руб. Это означает, что в случае необходимости погасить всю задолженность у предприятия будет недостаток денежных средств на сумму 13 288 961 тыс. руб.

4 Матричный метод оценки денежных потоков

Матричные модели оценки денежных потоков широко применяются в области прогнозирования и планирования. Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Такая модель удобна для проведения финансового анализа, поскольку  является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.

Матричный баланс представляет собой производный формат от стандартной формы баланса предприятия. Процесс построения матричного баланса включает следующие этапы:

- выбор размер матрицы баланса. Предельный размер матрицы ограничен количеством статей актива и пассива бухгалтерского баланса. Для целей анализа, как правило, используется сокращенный формат 10х10;

- по выбранному размеру матрицы осуществляется преобразование Бухгалтерского баланса в агрегированный (промежуточный) баланс, который и является основой для построения  матричного баланса;

- в координатах активов и пассивов строится матрица, в которую переносятся данные из агрегированного баланса;

- под каждую статью актива подбирается источник финансирования. Выверяются балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы;

- затем строится «Разностный (динамический) матричный баланс», который отражает изменение денежных средств за период. Этот баланс наиболее подходит для прогнозных и аналитических расчетов;

- строится «Баланс денежных поступлений и расходов предприятия». Он увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы предприятия, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотом денежных средств.

Аналитическая ценность матричного баланса значительно выше обычного баланса. В отличие от обычного баланса, в котором отсутствует привязка источников финансирования к конкретным статьям активов, матричный баланс демонстрирует эту привязку. В этом и заключается его огромная аналитическая ценность.

Агрегированный баланс ПАО «Северсталь» представлен в таблице 5.

Таблица 5

Агрегированный баланс ПАО «Северсталь»

Наименование статей

2015

2016

Отклонения +/-

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

Основные средства и нематериальные активы

80 512 432

86 487 838

5 975 406

Долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы

199 283 607

231 687 253

32 403 646

Итого по разделу I

279 796 039

318 175 091

38 379 052

Запасы и НДС

33 364 901

38 565 781

5 200 880

Расчеты с дебиторами

38 971 171

27 179 621

-11 791 550

Краткосрочные финансовые вложения

18 275 808

1 132 354

-17 143 454

Денежные средства и их эквиваленты

111 674 729

62 801 978

-48 872 751

Прочие оборотные активы

421 222

371 777

-49 445

Итого по разделу II

202 707 831

130 051 511

-72 656 320

БАЛАНС

482 503 870

448 226 602

-34 277 268

Пассив

III. Капитал и резервы

 

 

 

Уставный и добавочный капитал, переоценка внеоборотных активов

92 824 611

92 805 889

-18 722

Резервный капитал

504

504

0

Нераспределенная прибыль

29 203 741

52 695 206

23 491 465

Итого по разделу III

122 028 856

145 501 599

23 472 743

Долгосрочные обязательства

170 541 598

190 304 698

19 763 100

V. Краткосрочные обязательства

 

 

 

Краткосрочные займы и кредиты

152 403 575

70 884 314

-81 519 261

Кредиторская задолженность

35 415 898

38 585 914

3 170 016

Прочие краткосрочные обязательства

2 113 943

2 950 077

836 134

Итого по разделу V

189 933 416

112 420 305

-77 513 111

БАЛАНС

482 503 870

448 226 602

-34 277 268

На основе агрегированного баланса представленного в таблице 5 осуществляется построение матричного баланса.  Матричный баланс ПАО «Северсталь» представлен в таблице 6.

Таблица 6

Матричный баланс ПАО «Северсталь»

Актив

Пассив

Уставный и добавочный капитал, переоценка внеоборотных активов

Резервный капитал

Нераспре-деленная прибыль

Итого собственный капитал

Долго-срочные обязатель-ства

Кратко-

срочные

займы и кредиты

Кредиторская задолженность

Прочие кратко-

срочные обязательства

Итого обязатель-ства

Баланс

Основные средства и нематериальные активы

80 512 432

 

 

80 512 432

 

 

 

 

 

80 512 432

86 487 838

 

 

86 487 838

 

 

 

 

 

86 487 838

Долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы

12 312 179

504

29 203 741

41 516 424

157 767 183

 

 

 

 

199 283 607

6 318 051

504

52 695 206

59 013 761

172 673 492

 

 

 

 

231 687 253

Итого немобильные активы

92 824 611

504

29 203 741

122 028 856

157 767 183

 

 

 

157 767 183

122 028 856

92 805 889

504

52 695 206

145 501 599

172 673 492

 

 

 

172 673 492

145 501 599

Запасы и НДС

 

 

 

 

12 774 415

20 590 486

 

 

33 364 901

33 364 901

 

 

 

 

17 631 206

20 934 575

 

 

38 565 781

38 565 781

Расчеты с дебиторами

 

 

 

 

 

20 138 360

18 382 811

450 000

38 971 171

38 971 171

 

 

 

 

 

 

24 601 321

2 578 300

27 179 621

27 179 621

Краткосрочные финансовые вложения

 

 

 

 

 

 

17 033 087

1 242 721

18 275 808

18 275 808

 

 

 

 

 

 

1 132 354

 

1 132 354

1 132 354

Денежные средства и их эквиваленты

 

 

 

 

 

111 674 729

 

 

111 674 729

111 674 729

 

 

 

 

 

49 949 739

12 852 239

 

62 801 978

62 801 978

Прочие оборотные активы

 

 

 

 

 

 

 

421 222

421 222

421 222

 

 

 

 

 

 

 

371 777

371 777

371 777

Итого мобильные активы

0

0

0

0

12 774 415

152 403 575

35 415 898

2 113 943

202 707 831

202 707 831

0

0

0

0

17 631 206

70 884 314

38 585 914

2 950 077

130 051 511

130 051 511

Баланс

92 824 611

504

29 203 741

122 028 856

170 541 598

152 403 575

35 415 898

2 113 943

360 475 014

482 503 870

92 805 889

504

52 695 206

145 501 599

190 304 698

70 884 314

38 585 914

2 950 077

302 725 003

448 226 602

На основе матричного баланса на начало и конец анализируемого периода составляется разностный (динамический) баланс по результатам деятельности предприятия за отчетный период. На основе данных динамического баланса можно сделать вывод о наличии положительных и отрицательных (негативных) факторов в работе предприятия. К положительным факторам относятся следующие: перемещение средств в пользу оборотных активов; рост объема уставного и добавочного капитала, направленного на формирование внеоборотных активов.

К отрицательным факторам можно отнести следующие: снижение надежности источников формирования запасов и затрат; использование кредиторской задолженности для краткосрочных финансовых вложений.

Наибольшая ценность разностного (динамического) баланс заключается в применении его для разработки отчета о движении денежных средств, то есть, их притока и оттока за период. Разностный динамический баланс ПАО «Северсталь» представлен в таблице 7.

Таблица 7

Разностный (динамический)  баланс ПАО

«Северсталь»

 

Уставный и добавочный капитал, переоценка внеоборотных активов

Резервный капитал

Нераспределенная прибыль

Итого собственный капитал

Долгосрочные обязательства

Краткосрочные займы и кредиты

Кредиторская задолженность

Прочие краткосрочные обязательства

Итого обязательства

Баланс

Основные средства и нематериальные активы

5 975 406

0

 

5 975 406

 

 

 

 

 

5 975 406

Долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы

-5 994 128

0

23 491 465

17 497 337

14 906 309

 

 

 

 

32 403 646

Итого немобильные активы

-18 722

0

23 491 465

23 472 743

14 906 309

 

 

 

14 906 309

23 472 743

Запасы и НДС

 

 

 

 

4 856 791

344 089

 

 

5 200 880

5 200 880

Расчеты с дебиторами

 

 

 

 

 

20 138 360

6 218 510

2 128 300

-11 791 550

-11 791 550

Краткосрочные финансовые вложения

 

 

 

 

 

 

-15 900 733

1 242 721

-17 143 454

-17 143 454

Денежные средства и их эквиваленты

 

 

 

 

 

-61 724 990

12 852 239

 

-48 872 751

-48 872 751

Прчие оборотные активы

 

 

 

 

 

 

 

-49 445

-49 445

-49 445

Итого мобильные активы

 

 

 

 

4 856 791

-81 519 261

3 170 016

836 134

-72 656 320

-72 656 320

Баланс

-18 722

0

23 491 465

23 472 743

19 763 100

-81 519 261

3 170 016

836 134

-57 750 011

-34 277 268




Возможно эти работы будут Вам интересны.

1. Менеджмент Управление Управление представляет собой реализацию нескольких взаимосвязанныхфункцийпланирования, организации, мотивации сотрудников и контроля

2. Менеджмент Управление планирования, организации, мотивации сотрудников и контроля.

3. Форма организации обучения - есть ограниченная жёсткими рамками времени конструкция отдельного звена или совокупности звеньев процесса обучения, включающая управление

4. Управление применяется во всех сферах человеческой деятельности:- в технике управление машинами техническ.

5. - обеспеченный денежными средствами населения спрос на товары и услуги.

6. вступает в отношения своими денежными средствами с общегосударственной финансовой системой и хозяйствующим.

7. Основные цели финансово-хозяйственной деятельности образовательного учреждения (организации) Описание деятельности образовательного учреждения (организации)

8. Слабое управление

9. АВТОМАТИЧЕСКОЕ И АВТОМАТИЗИРОВАННОЕ УПРАВЛЕНИЕ

10. Государственное и муниципальное управление